А что выводит? URL какой в письме приходит? Есть картинка на потому адресу?
1.Если вы высылаете письмо, то нужно указывать полную ссылку на файлы изображений.
http://mysite.ru/img/p/1-medium.jpg
2. Нужно разрешить сторонний доступ к папке IMG и подпапкам в ней. Удалить htaccess, hotlink...
3. В почтовой программе должно быть разрешение на показ сторонних ссылок.